029 GESAMTWIRTSCHAFTLICHE LAGE KONZERN-LAGEBERICHT Kap. 2 im Jahresdurchschnitt ein um 1% höheres Niveau als im Vorjahr erreichen. Positiv hat sich hier die Besserung am Arbeitsmarkt ausgewirkt. Die Arbeitslosenquote, bezogen auf alle zivilen Erwerbspersonen, belief sich im Jahresdurchschnitt 2007 auf 9,0%. Im Vergleich zum Vorjahr sank sie um 1,8 Prozentpunkte. Gab es Ende 2006 noch knapp über 4 Millionen Erwerbslose, lag dieser Wert 12 Monate später bei 3,4 Millionen. Auch die Auftragsbücher in der deutschen Industrie sind trotz der Belastungen aus dem festeren Euro gut gefüllt. Aufgrund der Erhöhung der Mehrwertsteuer und deutlich gestiegener Energiekosten hat sich der Preisauftrieb bei Verbrauchsgütern im Jahresdurch- schnitt moderat auf 2,0% erhöht. Finanzmärkte Insbesondere im 2. Halbjahr standen die Aktien- märkte im Zeichen der Immobilienkrise in den USA und der daraus resultierenden Abschreibungen bei Finanz- instituten. Global hatten Banken bis Jahresende rund 130 Mrd. US-Dollar auf Wertpapiere abgeschrieben, die mit Immobilienkrediten besichert waren. Die Märkte in Europa und den USA erreichten ihr Jahrestief im August, von dem sie sich in einer sehr volatilen Bewe- gung gestützt auf Interventionen der Zentralbanken bis Jahresende wieder erholten. Leitzinssenkungen der amerikanischen Notenbank und die Bereitstellung von Liquidität durch alle großen Zentralbanken stützten die Stimmung bei Aktieninvestoren. Deutsche Aktien legten ungeachtet dieser Turbulenzen im Jahresver- gleich um über 22% zu. Die gute konjunkturelle Entwicklung belastete die Rentenmärkte zu Beginn des Jahres. In der 2. Jahres- hälfte standen sie dann insbesondere in den USA klar im Zeichen der amerikanischen Immobilienkrise. Notierte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen im Juni in der Spitze noch bei 5,25%, erreichte sie Ende November bei 3,85% einen Tiefpunkt. Zum Jahresende rentierten 10-jährige Staatsanleihen des Euro-Raums mit einem Niveau von 4,33% rund 30 Basispunkte höher als in den USA. Begleitet wurde der deutliche Zinsrückgang in den USA von der Leitzinssenkung der amerikanischen Notenbank um 100 Basispunkte auf 4,25% am Jahres- ende. Die Verwerfungen am Geldmarkt spiegeln sich auch in deutlichen Aufschlägen bei nicht besicherten Krediten von Finanzinstituten wider. 2005 2006 2007 % % % Renten2 Welt -6,5 5,9 10,8 USA 2,9 3,1 9,2 Euro-Raum Staatsanleihen 5,3 -0,3 1,8 Unternehmensanleihen (ohne Finanzwerte) 3,4 0,5 0,8 Aktien3 S&P500 4,9 15,8 5,5 DJ STOXX 26,7 20,8 2,4 DAX 27,1 22,0 22,3 1 lokale Währung 2 Gesamtertrag bestehend aus laufender Verzinsung und Kursänderung 3 Performance-Indizes Ertragsentwicklung ausgewählter Asset-Klassen1 Die Performance des DAX legte deutlich zu. +22,3%